La mise à niveau du marché émergent de l’Arabie Saoudite expliquée

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Heure: Juillet 01, 2018

Je suis sûr que la plupart d’entre vous ont déjà entendu parler de la mise à niveau du MSCI EM pour l’Arabie Saoudite, mais saviez-vous vraiment ce que c’est, qu’est-ce que ça mesure et pourquoi tout le monde l’attendait avec impatience ?

L’indice MSCI Emerging Markets est l’un des indices les plus populaires créés par Morgan Stanley Capital International (MSCI), conçu pour mesurer la performance des marchés boursiers sur les marchés émergents mondiaux. Il s’agit d’un indice de capitalisation boursière ajusté au flottant composé d’indices de 23 économies émergentes.

L’indice Tadawul de l’Arabie saoudite est non seulement le plus grand marché boursier de la région, mais aussi l’un des plus diversifiés, composé de près de 180 titres dans divers secteurs, ce qui le rend plus représentatif de l’économie réelle que ses pairs régionaux.

Dans le cadre de ses réformes du marché des capitaux, l’autorité saoudienne du marché des capitaux (CMA) a ouvert ses marchés boursiers aux investissements directs étrangers en juin 2015, dans le cadre d’un programme d’investisseur étranger qualifié (QFI). Pour faciliter l’accès, ce progamme a reduit de 1 milliard de dollars l’actif minimal géré des QFI à 500 millions de dollars et a ajouté de nouveaux types de fonds de capital-investissement admissibles, comme les fonds souverains et les fonds de dotation universitaires.

Pour attirer davantage d’investisseurs étrangers, les limites de propriété étrangère ont été relevées de 20 à 49% depuis septembre 2016. Pour aligner davantage les marchés de capitaux saoudiens sur les normes internationales et accroître la transparence et la liquidité, le pays est passé à un cycle de règlement T + 2, à partir de T + 0, pour tous les titres cotés et a également introduit des emprunts et des prêts de titres et des ventes à découvert couvertes.

En reconnaissance des réformes du marché des capitaux en Arabie Saoudite et des améliorations continues, MSCI a annoncé qu’elle considérerait l’indice MSCI Saudi Arabia pour l’inclure dans l’indice MSCI Emerging Markets et devrait communiquer sa décision le mercredi 20 juin 2018.

Mais que pourrait signifier l’inclusion potentielle pour l’Arabie Saoudite? Une telle mise à niveau bénéficiera grandement à notre pays à bien des égards. L’avantage le plus direct est l’augmentation des entrées de capitaux. L’indice MSCI EM a des actifs évalués à 1,9 billion de dollars. L’inclusion dans l’indice augmentera non seulement l’exposition des actions saoudiennes aux investisseurs internationaux, mais entraînera également des entrées de capitaux passives de la part des fonds qui suivraient ses progrès.

La Banque centrale saoudienne (SAMA) a publié l’année dernière une série de mesures pour remédier au manque de liquidité, y compris l’actualisation des taux débiteurs. Bien que le tableau se soit amélioré, il avait reculé à la fin du premier trimestre de cette année, réduisant la capacité des banques à prêter de l’argent. Les entrées de capitaux avec une inscription MSCI augmenteront considérablement la liquidité dans l’économie. De plus, l’inclusion augmentera les volumes d’échange en réduisant la prime de risque sur les actions et attirera ainsi de nouveaux investisseurs du monde entier.

Je crois que l’importance croissante de l’Arabie Saoudite sur la scène mondiale l’aidera sans aucun doute à diversifier la base de ses investisseurs et ses sources de capitaux, ainsi qu’à ouvrir son marché aux grands investisseurs institutionnels étrangers qui ont été jusqu’à présent relativement restreint.

Cet article a été publié pour la première fois dans Arab News

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